¿Qué es el prefondeo? El costo de la velocidad en los pagos transfronterizos

El prefondeo es dinero que se coloca en la cuenta desde la que se hará un pago antes de que lleguen los fondos que lo cubren. El dinero es del propio proveedor y, por lo general, está en el país de destino antes de que se haga el pago.

Para una empresa que paga a proveedores, contratistas o clientes en el extranjero, ese saldo prefondeado determina qué tan rápido llega un pago, qué le pasa durante un fin de semana y una parte del precio que la empresa paga.

Por qué la velocidad requiere tener dinero en su lugar

Un pago transfronterizo tiene dos velocidades que es fácil confundir. La velocidad del pago es qué tan rápido se acredita al destinatario. La velocidad de liquidación es qué tan rápido llega el dinero del remitente a la cuenta desde la que se hizo el pago. Cuando un proveedor le paga a un destinatario antes de que el dinero del remitente llegue a esa cuenta, el dinero para el pago tiene que salir de otro lado. Cuando el proveedor lo coloca ahí por adelantado, eso es prefondeo. Por lo general espera en el país de destino, en la moneda en que se le pagará al destinatario. Cuando el pago espera a la liquidación, no hace falta colocar nada por adelantado, pero el destinatario también espera.

Wise, un proveedor que compite en velocidad, afirma en su informe anual que sus fuentes de financiamiento le permiten acelerar el procesamiento de pagos mediante el prefondeo de las cuentas de pago. Un proveedor que solo paga después de cobrar el dinero que va a pagar nunca tiene que adelantar capital propio y, a cambio, renuncia a la velocidad.

Tomemos como ejemplo ilustrativo una plataforma que paga el equivalente de US$2 millones al día a destinatarios en un país, todos los días de la semana, a través de un proveedor cuyas recargas de la cuenta local de pagos llegan al siguiente día hábil. En una mañana normal entre semana, ya tiene que haber US$2 millones en esa cuenta, porque el dinero que financiará los pagos de ese día todavía va en camino.

Cuánto dinero tiene que estar en su lugar

Dos números determinan el tamaño de un saldo prefondeado. Uno es cuánto se paga cada día y el otro es cuántos días tarda en llegar una recarga. Antes de cualquier colchón, el saldo es aproximadamente el primero multiplicado por el segundo.

Cuánto se paga cada día

El primer número parte de lo que un proveedor espera pagar cada día. A eso le suma un colchón y le resta lo que llegue en el mismo periodo por dinero que fluye en sentido contrario. Dimensionar el saldo para un día promedio lo deja corto en cada día con más actividad que el promedio, así que el colchón depende de cuánto pueda fallar el pronóstico. Dos proveedores con el mismo volumen pueden mantener montos distintos si uno pronostica su flujo con más precisión que el otro.

El requerimiento también crece con el volumen. Remitly, un proveedor de remesas de EE. UU., prefondea a muchos de sus socios de pago con uno a dos días hábiles de anticipación respecto del volumen esperado. Tenía US$234.6 millones en prefondeo al 30 de junio de 2026, en un trimestre con US$23,500 millones de volumen enviado. Un saldo dimensionado en días de volumen crece a medida que crece el volumen.

Cuánto tarda una recarga

Una recarga espera en más de un lugar. Cruzar la frontera suele ser la espera más corta, aunque no en todas partes. El dinero viaja por una cadena de bancos en la que cada uno tiene una cuenta con el siguiente, un esquema llamado banca corresponsal, y cada banco de esa cadena fija su propia hora de corte. Esa red se ha ido reduciendo: los corresponsales activos cayeron 20% entre 2011 y 2018 y 30% en América Latina. Un pago hacia un corredor que los bancos han abandonado puede terminar enrutado a través de terceros países, y cada banco adicional en la ruta es otra hora de corte que cumplir.

La espera más larga viene después de la llegada, en el paso en que un banco del país de destino acredita la cuenta a la que iba dirigido el dinero. Un estudio de 2022 sobre datos de SWIFT para el Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado encontró que ese paso ocupaba más del 95% del tiempo de procesamiento en las regiones receptoras más lentas, como el norte de África y el sur y el centro de Asia. Un pago hacia esas regiones tardaba una mediana de más de 22 horas de principio a fin, frente a menos de 15 minutos hacia Norteamérica. Esos tiempos no incluyen las horas en que el banco receptor no opera, como noches, fines de semana y días festivos, así que la espera real en el reloj puede ser más larga.

En el ejemplo ilustrativo, una recarga enviada entre semana llega a la mañana siguiente, así que US$2 millones cubren de lunes a jueves. Una enviada el viernes llega el lunes, así que el viernes por la mañana se necesitan US$6 millones, y US$8 millones cuando el lunes es festivo. El volumen nunca cambia en esos días, así que el calendario por sí solo marca la diferencia. Los reportes de Remitly indican que su prefondeo es generalmente mayor antes de los fines de semana largos.

Cuánto cuesta el prefondeo y quién lo paga

Mantener el saldo cuesta dinero de tres maneras distintas.

• Intereses no percibidos: es posible que el saldo no genere nada donde está. Zepz, el grupo detrás de WorldRemit y Sendwave, afirma en sus cuentas de 2025 que no percibe intereses sobre sus saldos con socios de pago. Un proveedor que mantiene el dinero en su propia cuenta bancaria en ese mercado tiene en cambio un depósito, que sí puede generar rendimientos.
• Exposición cambiaria: el saldo está en una moneda distinta de aquella en la que el proveedor reporta sus resultados, así que su valor en esa moneda de reporte fluctúa. Zepz contabilizó US$216.5 millones de esos saldos como expuestos a riesgo cambiario al cierre de 2025. Un proveedor puede cubrir esa exposición, lo que tiene su propio costo, o asumirla y absorber el movimiento.
• Costo de financiamiento: el capital tiene que salir de algún lado, y pedirlo prestado implica pagar una tasa mientras el saldo permanezca en su lugar. Remitly afirma que su línea de crédito revolvente de US$550 millones se usa principalmente para apoyar el prefondeo de los flujos de clientes, y que lo que dispone de ella fluctúa según los volúmenes de transacciones y la estacionalidad.

Por lo general, los proveedores no desglosan estos costos en la factura del cliente. Un proveedor los recupera a través de sus comisiones o dentro del tipo de cambio que cotiza, de forma parecida a como los bancos trasladan el costo de sus propios saldos en el extranjero, como se describe en El costo real de las transferencias internacionales. Ninguno de los reportes citados aquí separa qué parte de un precio cubre el prefondeo.

Cómo reducen el saldo los proveedores

Un proveedor tiene tres formas principales de colocar menos dinero propio. El neteo reduce cuánto tiene que estar ahí, acortar la espera reduce cuántos días de pagos tiene que cubrir y el posfondeo traslada el adelanto a alguien más.

Neteo

Un proveedor que también cobra pagos en el mercado de destino puede financiar ahí los pagos con lo que ha cobrado, de modo que la moneda local proviene de sus propios clientes entrantes y solo la diferencia tiene que financiarse con su capital. Necesita un flujo inverso en la misma moneda, de un tamaño útil y que llegue antes de que salgan los pagos, y muchos corredores no lo tienen. Zepz envió dinero desde 39 países hacia 82 en 2025, así que en más de la mitad de sus mercados receptores no origina nada que fluya en sentido contrario.

Acortar la espera

El saldo cubre la espera hasta que llega una recarga, así que una espera más corta implica un saldo menor, y la ruta que sigue el dinero es la parte que un proveedor puede cambiar. Una opción es tener su propia cuenta en el banco central de destino, lo que saca de la ruta la cuenta del socio. El Bank of England abrió cuentas de liquidación a proveedores de pago no bancarios en 2017, y Bangko Sentral ng Pilipinas hizo lo mismo para los emisores de dinero electrónico en 2022. Cada mercado requiere su propia licencia y la aprobación de su banco central para eso, y el horario de operación del destino queda fuera del alcance del proveedor en cualquier caso.

Posfondeo

Un socio local le paga al destinatario con sus propios fondos y se le reembolsa después, ya sea a crédito o contra una garantía que el proveedor ha depositado. Western Union afirma que la mayoría de sus agentes pagan primero a los destinatarios y luego obtienen el reembolso de la compañía. El socio está otorgando crédito, así que las condiciones se acuerdan socio por socio. En Zepz, el posfondeo es el lado más pequeño: al cierre de 2025 había prefondeado a sus socios de pago US$255.4 millones en términos brutos, mientras que les debía US$35.5 millones. En el ejemplo ilustrativo, ahora es el socio quien adelanta los US$6 millones durante el fin de semana.

Estos tres enfoques reducen el saldo o lo trasladan a alguien más. Pagar solo una vez que ha llegado el dinero del remitente elimina el saldo, y renuncia a la velocidad.

Cómo afectan los rieles de stablecoins al prefondeo

Los rieles de stablecoins actúan sobre la reducción de la espera, y solo sobre una parte de ella. Una transferencia de stablecoins lleva valor al mercado de destino en minutos y funciona los fines de semana, así que es una alternativa a la cadena de corresponsales para el cruce, mientras que una cuenta propia del proveedor en el banco central actúa sobre el paso posterior a la llegada. En los rieles bancarios, cruzar la frontera suele ser la parte más rápida de una recarga, así que la ganancia es mayor en los corredores que los bancos corresponsales han abandonado y menor donde la espera está después de la llegada.

La Banca d’Italia envió 200 USDC a través de diez corredores en marzo de 2026, una transacción de tamaño minorista por corredor. La transferencia de stablecoins tardó menos de 15 minutos en siete de los ocho corredores de su comparación principal. Donde había sistemas de pagos inmediatos en ambos extremos, en Italia, Brasil y Argentina, el dinero llegó al destinatario en menos de 20 minutos de principio a fin, mientras que los dos corredores de Sudáfrica, donde el tramo sudafricano se hizo con una transferencia bancaria ordinaria, tardaron de uno a dos días hábiles. Las transferencias bancarias locales en cada extremo definieron el resultado.

En el ejemplo ilustrativo, una recarga en stablecoins enviada el sábado llega en minutos, pero si la cuenta de pagos solo puede acreditarse a través de un sistema local cerrado hasta el lunes, el viernes se siguen necesitando US$6 millones. Si el socio de pago acepta la stablecoin y paga con su propia moneda local, el requerimiento del proveedor puede bajar a cerca de un día de pagos, y ahora es el socio quien mantiene esa moneda.

También puede cambiar aquello con lo que un proveedor prefondea. Visa anunció un piloto en septiembre de 2025 que permite a bancos, empresas de remesas y otras instituciones fondear Visa Direct con stablecoins. Visa dice que esto libera a las empresas de tener que estacionar grandes saldos en moneda fiduciaria por adelantado. En octubre de 2026, Visa informó que la capacidad había pasado a producción comercial para clientes elegibles. El prefondeo con stablecoins cambia lo que el proveedor le envía a Visa. Pagarle al destinatario en stablecoins es un producto distinto de Visa, así que cuando al destinatario se le paga en moneda local, alguien todavía tiene que mantener esa moneda antes de cada pago.

En resumen

El prefondeo es lo que cuesta la velocidad en un pago transfronterizo. Un pago que llega a un destinatario antes de que se haya liquidado el dinero del remitente solo es posible porque ya hay dinero esperando en el país de destino, por lo general del propio proveedor, en la moneda en que se le pagará a ese destinatario. Ese dinero tiene que cubrir cada día hasta que pueda llegar la siguiente recarga, incluidos los días en que el destino está cerrado.

Salvo renunciar a la velocidad, nada elimina ese requerimiento. El neteo, una ruta más corta y un socio dispuesto a pagar primero reducen el saldo o lo trasladan a otro lado. Una recarga en stablecoins acorta el cruce de la frontera, pero alguien todavía tiene que mantener la moneda local en la que se le paga a un destinatario antes de cada pago. Quién mantiene esa moneda, y en qué condiciones, cambia lo que cuesta el saldo, y ese costo se recupera en el precio. Un proveedor que la deja con un socio de pago puede no ganar nada sobre ella y asume el riesgo de crédito de ese socio. Uno que tiene su propia cuenta en el mercado tiene un depósito que puede generar rendimientos, y asume en cambio el riesgo de crédito de su banco. Uno que tiene una cuenta en el banco central de destino no depende de ningún socio local, pero necesita tanto una licencia en ese mercado como la aprobación del banco central. Preguntarle a un proveedor cuál de estas opciones usa es una pregunta válida, porque la respuesta ayuda a explicar el precio que cotiza.